Σε κοινοπρακτική έκδοση 3ετών ομολόγων ύψους 3 δισεκ. ευρώ
προχωράει το ελληνικό δημόσιο στις 10 ή 11 Ιουλίου δηλαδή προς το τέλος
της τρέχουσας εβδομάδας και όχι στις 15 Ιουλίου που είχε αναφερθεί.
Με βάση πρώτες ενδείξεις, το 3ετές ομόλογο θα φέρει επιτόκιο μεταξύ 3% και 3,5% από αρχική εκτίμηση 3,5% με 3,75%.
Όταν
τα 3μηνα έντοκα εμφανίζουν απόδοση 1,80% και τα εξάμηνα 2,15% είναι
προφανές ότι η απόδοση του 3ετούς θα μπορούσε να κινηθεί μεταξύ του
εύρους 3% με 3,5%.
Από τις δημοπρασίες εντόκων το ελληνικό κράτος έχει δανειστεί από τις ελληνικές και ξένες τράπεζες περίπου 15 δισεκ. ευρώ.
Από τις κοινοπρακτικές εκδόσεις 5 και 3 ετών θα αντλήσει το ελληνικό δημόσιο 6 δισεκ. ευρώ.
Άρα από έντοκα γραμμάτια και τις δύο κοινοπρακτικές εκδόσεις θα έχει αντλήσει 21 δισεκ. ευρώ.
Η έκδοση 3ετούς πραγματοποιείται για 3 λόγους
1)Για να μειώσει ακόμη περισσότερο το κόστος δανεισμού μέσω της βελτίωσης της καμπύλης αποδόσεων.
2)Για διαφοροποιηθεί η γκάμα των ελληνικών ομολόγων και με μεσοχρόνια ομόλογα
3)Ταυτόχρονα ανοίγει ο δρόμος για έκδοση 7ετών και ετήσιων εντόκων γραμματίων.
Η
εικόνα της ελληνικής αγοράς ομολόγων έχει βελτιωθεί απόρροια όχι μόνο
της απομάκρυνσης του κινδύνου Grexit δηλαδή της εξόδου της Ελλάδος από
το ευρώ, αλλά και του γεγονότος ότι τα ομόλογα των χωρών της Νοτίου
Ευρώπης έχουν σημειώσει…..ακραίο ράλι.
Στο ελληνικό 10ετές ομόλογο
λήξης 2024 το εύρος τιμών αγοράς και πώλησης διαμορφώνεται στις 80,70 με
81,90 μονάδες βάσης ή απόδοση 5,91% από 5,98%.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων σήμερα στις 468 από 472 μονάδες βάσης χθες.
Η νέα Γερμανική 10ετία εμφανίζει απόδοση 1,23% από 1,26%.
Η νέα ελληνική 5ετία διαπραγματεύεται σε τιμές υψηλότερες  σε σχέση με την τιμή έκδοσης.
Το
5ετές ομόλογο λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης και σήμερα
βρίσκεται στις 102,95 μονάδες βάσης ή απόδοση 4,05% από 4,95% την ημέρα
έκδοσης του.
Όσον αφορά την ευρωπεριφέρεια, οι αποδόσεις των ομολόγων καταγράφουν πτωτικές τάσεις.
Η Ιρλανδική 10ετία στο 2,30%, το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο  3,55%, η Ισπανία 2,65% και η Ιταλία 2,70%.
Το
έχουμε επισημάνει δεν μπορεί η Γερμανία να εμφανίζει απόδοση στο 10ετές
ομόλογο της στο 1,23% και η Ιρλανδία 2,3% δηλαδή spread περίπου 1,07%
όταν έχουν διαφορά πιστοληπτικής διαβάθμισης 8-9 βαθμίδων.
Αυτό λέγεται….ακραία στρέβλωση.
Τα ομόλογα του ευρωπαϊκού νότου έχουν χαρακτηριστικά φούσκας.

www.bankingnews.gr